O enredo de "No" acontece no Chile, no ano de 1988, e acompanha a vida de um jovem publicitário (Bernal) que é convidado para criar a campanha publicitária do opositor do ditador Augusto Pinochet, após o ditador aceitar a realização de um plebiscito. "No" será um dos filmes exibidos no Toronto International Film Festival 2012.